На площі Святого Трифона знаходиться ще одна будівля з видатною архітектурою, що має історичну, культурну та художню цінність – це палац Драго.

Палац Драго був побудований в XII столітті і належав до знатної сім'ї Драго. Сімейство Драго процвітало з XIII по XVIII століття, з нього вийшло чимало видатних діячів, які виявили себе в області мистецтва, культури, економічного та політичного життя міста Котор.

Два крила будівлі – північне і південне, належать до різних архітектурних стилів. Південне крило палацу було грунтовно зруйновано землетрусом в 1667 році, його відбудували практично заново в стилі бароко, використовуючи при цьому деякі збереглися деталі старої будівлі. Таким чином, на другому поверсі південного крила з'явилася балконні двері з готичним фронтоном. Північне крило вибудовано в яскраво вираженому готичному стилі. Двох - і тристулкові вікна на другому поверсі північного крила (бифоры і трифоры), неодноразово повторюване зображення герба сімейства Драго - дракон на золотому полі, рельєфні тимпани – декоративні ніші над вікнами і інші декоративні елементи належать до готики XIV-XV ст.. Вражає своєю архітектурою склепінчастий прохід під палацом з вулиці до внутрішньої сходах. Він виконаний у чисто готичному стилі і прикрашений квітковим орнаментом, знову ж родинним гербом, головами янголів.

За збереженими кресленнями був по можливості відновлений інтер'єр палацу. Особливої уваги заслуговує цікаве гвинтоподібне розташування дерев'яних брусів на стелі у великому залі палацу.

В даний час у палаці Драго знаходиться Інститут захисту пам'яток культури.