Палац Альгамбра в Сантьяго площею 1200 кв. м був побудований в 1865 році архітектором Мануелем Альдунате. Це копія іспанського палацу Альгамбра в Гранаді і є спадщиною мавританської архітектури. Палац Альгамбра в Сантьяго поєднує в собі і деталі свого оригіналу в Гранаді, і структуру чилійських будівель.

У 1940 році його власник Хуліо Гаррідо передав будівлю палацу в дар Національному суспільству витончених мистецтв. Двері палацу повинні були бути відкриті тільки для студентів цієї академії. Палац отримав пошкодження в результаті сильного землетрусу 27.02.2010 року, але цей чудовий пам'ятник архітектури вижив. Більша частина стін палацу покрилася глибокими тріщинами, у багатьох місцях обсипалася штукатурка, а число студентів академії довелося скоротити вдвічі. Сама ж будівля палацу вимагає державних та приватних капіталовкладень для реставрації. Про такий допомоги зараз ведуться переговори з представниками чилійського і марокканського уряду.

Зараз зміст палацу Альгамбра в Сантьяго фінансується за рахунок вхідної плати та оплати студентів за навчання в класах живопису, щоб усунути пошкодження, викликані не тільки землетрусом, але і діяльністю термітів і усадкою будівлі за майже 150-річне існування.

Цю будівлю було оголошено Національним пам'ятником Чилі в 1973 році. На фасаді палацу вирізані рядки з Корану, а в центральному залі палацу ви можете побачити мереживні арабески і стіни, прикрашені різнобарвною плиткою.

Із-за пошкоджень не виходить використовувати більшу частину залів, тому деякі твори відомих художників минулого століття, таких як Педро Хуан Франсиско Гонсалеса-Ліра і багатьох інших, перебувають у сховищах академії і недоступні для погляду відвідувачів.